事件描述

發布2024年度業績快報，2024年實現營收46.7億元，同比+19.6%，歸母淨利潤7.1億元，同比+26.4%。其中Q4實現營收10.9億元，同比+9%，歸母淨利潤0.8億元，同比+218%。

事件評論

業績表現符合預期，份額提升趨勢不改。銷售及管理費用獎金計提節奏差異，導致Q4業績大幅增長，業績表現符合預期。全年維度而言，金屬扣表現強勁帶動紐扣增速略高於拉鏈，海外增速高於國內，拓客及客戶份額提升趨勢延續。

訂單延續較優表現，海外訂單提速。偉星2025年1月至今訂單合計預計近雙位數增長，訂單延續較優表現。其中海外品牌預計表現更優，國內由於需求仍偏疲軟以及去年同期高基數，訂單表現弱於海外。分品類而言，預計運動及戶外品牌表現優於大眾休閑，拉鏈增速表現趨近紐扣。

展望後續，短期維度，Q1訂單高基數下預計仍延續較優表現，基數差異下預計2025上下半年訂單表現前低後高，H2有望增長提速。中長期維度，公司持續提升智能化、自動化水平，海外拓張的大背景下拓新客提升老客份額趨勢不改。預計公司2025-2026年實現歸母淨利分別為8.1/9.2億元，分別同比+15%/+13%，現價對應PE分別為19/17X，維持“買入”評級。

風險提示

1、海外品牌恢複不及預期；

2、國內服裝消費恢複不及預期；3、公司海外產能爬坡不及預期。